«Рубль снижается по нескольким причинам, самые главные из которых – резкое увеличение расходов бюджета, вызванное геополитической необходимостью, и ухудшение ситуации с платежным балансом.

Последнее связано с уменьшением объемов поступающей в страну валютной экспортной выручки из-за санкций, вынужденного дисконта на поставляемое за рубеж сырье, а также добровольного сокращения Россией добычи нефти. При этом продолжает увеличиваться спрос на валюту со стороны импортеров: ведь импорт в нашу страну практически восстановился до уровней 2020-2021 годов.

Усилить давление на рубль также могли опасения роста оттока капитала в связи с уходом западных компаний. В частности, на днях появились сообщения о том, что Shell может вывести из России около 95 млрд рублей после выхода из проекта «Сахалин – 2».

Алексей Федоров, аналитик TeleTrade: «Основной причиной 8-процентного снижения курса рубля, которое произошло на этой неделе, по всей видимости, является отыгрыш валютным рынком мартовского снижения цены на энергоносители, когда цены нефть падали на 17%, к отметке в $70 за баррель Brent. Примерно то же самое, можно было наблюдать и в конце 2022 года, когда из-за отрезанности российского финансового рынка от внешних площадок, цены на нефть упали более чем на 20% в ноябре, а снижение курса рубля на 17% произошло лишь в декабре.

Кроме того, на рынке сейчас много обсуждают вклад в ослабление курса выплаты компании Shell 95 млрд. рублей за долю в проекте Сахалин-2. Это действительно достаточно крупная сумма для российского валютного рынка, но естественно она не могла ослабить курс рубля сразу на 8% - то есть, это не основной. а дополнительный фактор».

Федор Сидоров, частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования»: «Рубль начал ослабевать еще в конце марта, когда стали появляться данные по дефициту бюджета (порядка 3 трлн рублей, что стало рекордом для первого квартала).

Также влияли данные по провалу экспорта: хотя мировые цены на нефть растут, поставки сырья из России проводятся при средней цене российской нефти в $48-49 (с учетом дисконта). Это стало главными факторами для того, чтобы рубль стал снижаться, а доллар и евро расти.

Но на этой неделе основное событие для валютного рынка – это рекордный отток капиталов из-за ухода западных инвесторов (в сумме в результате сделок по продаже своих долей иностранцы выведут до $20 млрд в 2023 году). Это приведет к тому, что рубль будет падать и дальше».

Иван Самойленко, управляющий партнер B&C Agency: «Сейчас на рубль давит снижение экспортных доходов нашей страны: согласно данным Минфина, только нефтегазовые доходы с начала года сократились почти на 50%. А спрос на иностранную валюту растет, так как она необходимо для закупок импорта, в том числе критически важного. Также оказала на рубль влияние новость о выходе компании Shell из проекта «Сахалин-2» - организация продаст свою долю и выведет из РФ $1,2 млрд. В результате мы видим, что рубль падает до уровней годичной давности».

- Есть мнение, что слабый рубль выгоден российскому бюджету, который столкнулся в начале года с невиданным ранее дефицитом. Может ли резкое падение курса нацвалюты быть создано руками российский финансовых властей?

Бахтин: «Ослабление нацвалюты не носит искусственного характера, оно связано, прежде всего, с изменением макроэкономических показателей. Слишком сильное ослабление рубля чревато разгоном инфляции, в чем финансовые власти не заинтересованы, пожалуй, так же, как и в слишком крепком рубле, когда начинают страдать доходы экспортеров и бюджета».

Федоров: «После того, как старое бюджетное правило перестало действовать в 2022 году, курс российской валюты стал напрямую определяться динамикой цен на нефть. Естественно, что из-за отсутствия на российском финансовом рынке нерезидентов из недружественных стран быстро закладывать изменения цен на нефть некому. Поэтому и образовался временной лаг примерно в месяц, когда изменения в платежном балансе России оцениваются и закладываются рынком в валютный курс.

Влияние же на курс российских финансовых властей в данном случае довольно ограничено, да и не нужно, потому что на валютном рынке и так отражаются произошедшие изменения, которые компенсируют доходы экспортеров нефти и государства».

#Крутихин #падениеРубль #санкции #курсДоллара #ценаНефть #снижениеПоставок